Worldsteel: Kurzfristiger Ausblick Oktober 2023

Im Jahr 2024 wird die Stahlnachfrage um weitere 1,9 Prozent auf 1.849,1 Millionen Tonnen steigen.

Máximo Vedoya, Vorsitzender des Wirtschaftsausschusses von Worldsteel, kommentierte den Ausblick wie folgt: "Die Stahlnachfrage leidet unter der hohen Inflation und den hohen Zinsen. Seit der zweiten Jahreshälfte 2022 haben sich die Aktivitäten der stahlverarbeitenden Branchen in den meisten Sektoren und Regionen stark verlangsamt, da sowohl die Investitionen als auch der Verbrauch zurückgegangen sind. Diese Situation setzte sich bis 2023 fort und betraf insbesondere die EU und die USA. Angesichts der verzögerten Wirkung der restriktiven Geldpolitik erwarten wir, dass sich die Stahlnachfrage in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften bis 2024 nur langsam erholen wird. Die aufstrebenden Volkswirtschaften dürften zwar schneller wachsen als die entwickelten Volkswirtschaften, aber die Entwicklung der aufstrebenden Volkswirtschaften bleibt uneinheitlich, wobei sich die aufstrebenden Volkswirtschaften Asiens weiterhin als widerstandsfähig erweisen.

Wir gehen davon aus, dass sich die Lage auf dem chinesischen Immobilienmarkt in der zweiten Jahreshälfte stabilisiert und die Stahlnachfrage in China dank staatlicher Maßnahmen leicht positiv wächst. Der Ausblick für China bis 2024 bleibt unsicher und hängt von den politischen Weichenstellungen zur Bewältigung der aktuellen wirtschaftlichen Schwierigkeiten ab. Die chinesische Wirtschaft befindet sich in einer Phase des strukturellen Wandels, was die Volatilität und Unsicherheit erhöhen könnte. Weitere Unsicherheiten ergeben sich aus regionalen Konflikten und Unruhen, z. B. in Russland und der Ukraine, in Israel und Palästina und anderswo. Dies könnte zu höheren Ölpreisen und einer größeren geoökonomischen Fragmentierung beitragen, was beides negative Risiken sind.

Es ist erwähnenswert, dass trotz der Verlangsamung der Bautätigkeit aufgrund der hohen Zinssätze die Infrastrukturinvestitionen in vielen Regionen, sogar in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, eine positive Dynamik aufweisen, was die Auswirkungen der Dekarbonisierungsbemühungen widerspiegelt".

Allgemeines

Die Aussichten für die Weltwirtschaft haben sich unter dem Einfluss der restriktiven Geldpolitik, die sowohl den Konsum als auch die Investitionen dämpft, weiter verschlechtert. Allerdings beginnt sich die Inflation 2023 aufgrund der Konjunkturabschwächung abzuschwächen, was ein Ende der geldpolitischen Straffungszyklen 2024 ermöglichen könnte. Der Kampf gegen die Inflation ist jedoch noch nicht vorbei und wird weiterhin von mehreren Faktoren bedroht: einer anhaltenden Kerninflation, einem angespannten Arbeitsmarkt und steigenden Ölpreisen.

Die Bauwirtschaft litt unter den hohen Zinsen und Kosten, insbesondere im Wohnungsbau. Die Infrastrukturinvestitionen blieben jedoch positiv und federten die Auswirkungen bis zu einem gewissen Grad ab. Trotz der Lockerung der Engpässe in der Versorgungskette verlangsamt sich die Entwicklung des verarbeitenden Gewerbes aufgrund der nachlassenden Nachfrage weiter. Besonders betroffen ist der Sektor der langlebigen Konsumgüter. Der Aufschwung in der Automobilproduktion wird sich jedoch 2023 fortsetzen, da die Auftragsbücher gut gefüllt sind und die Engpässe in der Lieferkette nachlassen, was in vielen Regionen ein hohes Wachstum ermöglicht. Für 2024 wird jedoch eine Abschwächung erwartet.

Entwickelte Volkswirtschaften

Die Stahlnachfrage in den Industrieländern dürfte 2023 um 1,8 % zurückgehen, nach einem Rückgang um 6,4 % im Jahr 2022, wobei Europa besonders unter der Straffung der Geldpolitik und den hohen Energiekosten leidet. Im Jahr 2024 wird ein technologischer Aufschwung einen Anstieg der Stahlnachfrage um 2,8 % ermöglichen.

Europäische Union (27) und Großbritannien

Während sich die EU-Wirtschaft gegenüber der durch den Russland-Ukraine-Krieg ausgelösten Energiekrise als widerstandsfähiger als erwartet erwiesen hat, belasten hohe Zinsen und Energiekosten das Verarbeitende Gewerbe. Die Erholung im Automobilsektor setzt sich jedoch fort. Trotz der anhaltenden Erholung wird die Automobilproduktion voraussichtlich erst 2024 wieder das Vorkrisenniveau erreichen.  Auch der Wohnungsbau leidet unter hohen Zinsen, Materialkosten und Arbeitskräftemangel, während die Dynamik der Infrastrukturinvestitionen stabil bleibt. Deutschland befindet sich in einer besonders schwierigen Lage, da hier sowohl eine Rezession im verarbeitenden Gewerbe als auch eine Krise im Wohnungsbau zu verzeichnen ist. Da die Geldpolitik voraussichtlich restriktiv bleiben wird, ist bis 2024 nicht mit einer Erholung der realen Nachfrage zu rechnen, aber da die Lagerabbauzyklen auslaufen, wird eine technische Erholung ein positives Wachstum der Stahlnachfrage im Jahr 2024 ermöglichen.

Nach einem Rückgang um 7,8 % im Jahr 2022 dürfte die Stahlnachfrage im Jahr 2023 um 5,1 % zurückgehen. Im Jahr 2024 wird ein Wachstum von 5,8 % erwartet.

Vereinigte Staaten

Obwohl die US-Wirtschaft starken Zinserhöhungen standhält, bekommen die stahlverarbeitenden Branchen die Auswirkungen zu spüren. Besonders betroffen ist der Wohnungsbau, für den in den Jahren 2023 und 2024 ein Rückgang erwartet wird.  Der Wirtschaftsbau hingegen erholt sich dank der Verlagerung von Aktivitäten ins Ausland robust. Das Wachstum im Infrastruktursektor wird auch durch das Infrastrukturgesetz 2022 und das Inflationsbekämpfungsgesetz (IRA) unterstützt. Das verarbeitende Gewerbe hat sich ebenfalls verlangsamt, aber es wird erwartet, dass sich der Automobilsektor nach der Pandemie weiter erholt. Die verzögerte Wirkung der restriktiven Geldpolitik deutet auf ein Abwärtsrisiko für 2024 hin.

Nach einem Rückgang um 2,6 % im Jahr 2022 dürfte die Stahlnachfrage 2023 um 1,1 % sinken und 2024 wieder um 1,6 % steigen.

Japan

Arbeitskräftemangel und steigende Kosten führen zu einem schleppenden Wachstum der Bautätigkeit, aber die Stahlnachfrage des verarbeitenden Gewerbes dürfte sowohl 2023 als auch 2024 moderat wachsen, unterstützt durch die Erholung der Automobilproduktion (der schwache Yen oder die Außenmärkte haben nur begrenzten Einfluss auf die stahlverarbeitenden Sektoren, da Japan im Wesentlichen eine angebotsorientierte Wirtschaft ist).

Nach einem Rückgang um 4,2 % im Jahr 2022 dürfte die Nachfrage 2023 um 2,0 % sinken und 2024 um 0,6 % steigen.

Südkorea

Die Erholung von den Überschwemmungsschäden im Jahr 2022 und ein schwaches, aber positives Wachstum der Bauwirtschaft nach Jahren des Rückgangs ermöglichen eine Erholung der Stahlnachfrage im Jahr 2023, die jedoch aufgrund der allgemeinen Schwäche des Verarbeitenden Gewerbes mit Ausnahme der Automobilindustrie nur moderat ausfallen wird.

Nach einem Rückgang um 8,5 % im Jahr 2022 dürfte die koreanische Stahlnachfrage 2023 um 3,3 % und 2024 um 1,1 % steigen.

Schwellen- und Entwicklungsländer ohne China

Die Dynamik der Stahlnachfrage in den Schwellen- und Entwicklungsländern geht weiter auseinander, wobei die asiatischen Schwellenländer ohne China dem globalen Gegenwind trotzen können. Nach einem Rückgang um 0,6 % im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage in den Schwellen- und Entwicklungsländern ohne China 2023 um 4,1 % und 2024 um 4,8 % wachsen.

Indien

Die indische Wirtschaft bleibt trotz des Drucks durch das Hochzinsumfeld stabil, und es wird erwartet, dass die indische Stahlnachfrage ihre hohe Wachstumsdynamik beibehält. Das Wachstum der indischen Bauwirtschaft wird von den staatlichen Infrastrukturausgaben und der Erholung der privaten Investitionen getragen. Die Infrastrukturinvestitionen werden auch das Wachstum des Investitionsgütersektors stützen. Die gesunde Wachstumsdynamik in der Automobilindustrie wird anhalten. Der Gebrauchsgütersektor ist der einzige Sektor, der aufgrund der höheren Inflation/Zinsen, die die diskretionären Ausgaben einschränken, unterdurchschnittlich abschneidet. Er wird sich jedoch 2024 aufgrund von Weihnachtsausgaben und Fortschritten bei den produktionsbezogenen Investitionsprogrammen (PLI) verbessern.

Nach einem Wachstum von 9,3 % im Jahr 2022 wird für die Stahlnachfrage ein gesundes Wachstum von 8,6 % im Jahr 2023 und 7,7 % im Jahr 2024 erwartet.

ASEAN

Die Stahlnachfrage in der ASEAN-Region wird trotz Inflation und sich verschlechternder externer Bedingungen durch die Inlandsnachfrage und Infrastrukturinvestitionen gestützt. Die Exporte der Region haben sich jedoch deutlich verlangsamt, was sich auf die Produktionsleistung auswirkt. Vietnam ist von der Verschlechterung des Welthandelsumfelds besonders betroffen. Die politische Situation führt in einigen Ländern zu Verzögerungen bei den Infrastrukturinvestitionen.

Nach einem Rückgang um 0,2 % im Jahr 2022 dürfte die Stahlnachfrage in der ASEAN-Region 2023 um 3,8 % und 2024 um 5,2 % steigen.

Übriges Europa

Die türkische Stahlnachfrage wird 2023 mit 19,0 % sehr stark wachsen und 2024 weiter zulegen. Die Stahlnachfrage wird von der erdbebenbedingten Bautätigkeit und der Abkehr von der unkonventionellen Geldpolitik profitieren, die ausländische Investitionen aus dem Land vertrieben hat.

Nach einem Rückgang um 2,5 % im Jahr 2022 dürfte die Stahlnachfrage im übrigen Europa im Jahr 2023 um 14,9 % und im Jahr 2024 um 5,1 % steigen.

Naher Osten und Nordafrika

Für die MENA-Region wird in diesem Jahr ein Rückgang der Stahlnachfrage erwartet, da die Stahlnachfrage sowohl im Golf-Kooperationsrat als auch in Nordafrika schrumpft.

Nach einer starken Erholung im Jahr 2022 wird die Stahlnachfrage im Golf-Kooperationsrat (GCC) im Jahr 2023 aufgrund der schleppenden Bautätigkeit in Saudi-Arabien und Katar zurückgehen. Im Jahr 2024 wird sich die Stahlnachfrage jedoch aufgrund der zunehmenden Dynamik von Megaprojekten und des Nachholbedarfs im Wohnungsbau erholen. Es wird erwartet, dass die VAE dank ihres boomenden Immobiliensektors und der Investitionen in Nicht-Öl-Sektoren unter den GCC-Ländern besser abschneiden werden.

Ägyptens Stahlnachfrage leidet weiterhin unter den Auswirkungen des Krieges zwischen Russland und der Ukraine. Hohe Zinssätze, eine starke Abwertung der Währung, ein begrenzter Zugang zu Devisen und höhere Produktionskosten führen zur Aussetzung von Megaprojekten. Für 2024 wird mit einer leichten Verbesserung der Situation gerechnet, da die Inflation in der zweiten Jahreshälfte 2023 ihren Höhepunkt erreichen dürfte.

Nach einem Wachstum von 9,4 % im Jahr 2022 wird für die gesamte Stahlnachfrage in der MENA-Region ein Rückgang um 3,5 % im Jahr 2023 und ein Anstieg um 3,5 % im Jahr 2024 erwartet.

Russland und übrige GUS-Staaten + Ukraine

Nachdem sich die russische Wirtschaft im Jahr 2022 besser als erwartet entwickelt hat und das BIP dank massiver staatlicher Konjunkturmaßnahmen nur geringfügig geschrumpft ist, wird für das Jahr 2023 ein leicht positives Wachstum erwartet, das durch die Öleinnahmen und die Anpassung der Wirtschaft an die Sanktionen gestützt wird. Auch die Stahlnachfrage dürfte sich 2023 leicht erholen. Im Jahr 2024 wird Russland jedoch eine Verschlechterung des wirtschaftlichen Umfelds mit Währungsabwertung, Arbeitskräftemangel und Unterbrechungen in der Lieferkette erleben. Die Industrieproduktion wird sich aufgrund des eingeschränkten Zugangs zu modernen Technologien und der anhaltenden Einfuhrbeschränkungen für Ersatzteile verschlechtern.

Trotz des anhaltenden Krieges wird sich die Situation der Stahlverwendung in der Ukraine stabilisieren und verbessern.  Seit März 2023 ist ein Aufwärtstrend in den stahlverarbeitenden Branchen zu verzeichnen, allerdings auf niedriger Vergleichsbasis. Die Bautätigkeit wird durch die Verlagerung von Unternehmen, den Bau von Unterkünften für Binnenflüchtlinge, die Wiederherstellung der beschädigten Infrastruktur und die Entwicklung neuer Logistikrouten gefördert.

Die Prognosen für 2023-2024 wurden sowohl für Russland als auch für die Ukraine im Vergleich zur Prognose vom April 2023 nach oben korrigiert, doch sind je nach Kriegsverlauf noch erhebliche Korrekturen möglich.

Lateinamerika

Lateinamerika war anderen Ländern bei der Anhebung der Zinssätze zur Inflationsbekämpfung voraus, und einige Länder haben bereits mit der Lockerung der Geldpolitik begonnen. Dies führt jedoch zu einer Verlangsamung der Wirtschaft, und die Aussichten für die Stahlnachfrage haben sich gegenüber den Prognosen vom April verschlechtert, wobei viele Länder bis 2023 mit einem Rückgang rechnen. Die Bauwirtschaft wird 2023 und 2024 leicht wachsen. Es gibt zahlreiche wirtschaftliche und politische Risikofaktoren, wie die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, die hohe Verschuldung und die Volatilität der Finanzmärkte sowie die instabile und unsichere politische Lage.

Es wird erwartet, dass die Stahlnachfrage in Lateinamerika 2023 um 1,4 % und 2024 um 2,1 % steigen wird, nachdem sie 2022 um 8,3 % gesunken ist.

In Brasilien dürfte die Stahlnachfrage in diesem Jahr aufgrund der Schwäche des verarbeitenden Gewerbes und des Immobiliensektors erneut zurückgehen. Es wird erwartet, dass staatliche Investitionen im Rahmen des neu aufgelegten BIP-Beschleunigungsprogramms die Bautätigkeit in den kommenden Jahren ankurbeln und sich die Stahlnachfrage 2024 leicht erholen wird.

Besser sieht es in Mexiko aus, wo die Wirtschaft durch eine starke Konsumentenstimmung, Nearshoring-Aktivitäten und wahlbedingte Staatsausgaben gestützt wird. Die stahlintensiven Sektoren des verarbeitenden Gewerbes entwickeln sich positiv, insbesondere der Automobilsektor. Die Bautätigkeit ist aufgrund des schrumpfenden Wohnungsbausektors weniger lebhaft, wird aber durch Nearshoring und öffentliche Investitionen gestützt.

Quelle: Worldsteel Association / Foto: marketSTEEL